Meny

När bubblor brister

Nils-Eric Sandberg

När bubblor brister

När brister bostadsbubblan?  Fler lånar ju mer och mer till bostadsköp. Så smällen kommer nog snart.

Detta har varit ett återkommande tema i bland annat Svenska Dagbladets näringslivssektion, en lång tid. Den som har lån i huset och läser tidningens artiklar förlorar snart livsmodet.

Låt oss först ta en titt i litteraturen – mycket enkelt för dem som hittar vägen till sin bokhylla. Det dominerande uppslagsverket ”Palgrave – a Dictionary of Economics”, definierar bubbla som en kraftig ökning av tillgångspriser – på fastigheter och/eller aktier-som skapar förväntningar om framtida prisökningar. Spekulanterna blir mer intresserade av dessa förväntningar än av de underliggande inkomsterna, dvs hyror och utdelningar.

Det mest kända internationella verket är den amerikanske ekonomen Charles Kindlebergers ”Manias, Panics, Crashes – A History of Financial Crises”. På svenska har vi Erik Lundbergs ”Ekonomiska kriser förr och nu”, och Johan A Lybecks ”Finansiella kriser förr och nu”.


Från tulpankraschen och framåt

Kindleberger går igenom drygt 30 kriser, från tulpankraschen 1636 och framåt.  Lybeck koncentrerar sig på krisen 1991–94. Finns nu risk att den går i repris? En titt i historien. Kreditmarknaden avreglerades plötsligt i oktober 1985. Först då fick bankerna låna upp och låna ut. Krediterna flödade. Fastighetspriserna steg våldsamt. De finansierades av finansbolagen, som i annonser utlovade lån till 100 procent av marknadsvärdet. Spekulationen byggde på förväntningar om stigande fastighetspriser, men hade dåligt stöd i underliggande hyresintäkter.

Problemet var att vi hade fast växelkurs och en totalt inkompetent riksbankschef som ville bevara denna kurs med allt högre räntor. Sverige hade devalverat så många gånger att ingen trodde på växelkursen. Samtidigt försvann inflationen. Följden blev realräntor på 15–20 procent. De fungerade som strypsnaror på företagen.

Fastighetsbolag och småningom finansbolag gick i konkurs. Men hushållen klarade sig. Visserligen föll marknadspriserna ibland under belåningen. Men bankerna insåg att om de skulle kräva in mellanskillnaden skulle de sänka delar av bostadsmarknaden. Så de satt stilla i båten. Det helt avgörande var att låntagarna kunde betala räntorna.

Det bör gå likadant nu. Den fasta växelkursen är borta. Så jag tycker att småhusägarna ska behålla livsmodet.

Nils-Eric Sandberg

Reglerarnas marknad

Tanken var att ingen skulle kunna tjäna pengar på sin bostad.
kronika
http://byggindustrin.se/artikel/kronika/reglerarnas-marknad-26199

Social housing är ingen lösning på bostadsbristen

Strukturer skapar problemet.
debatt
http://byggindustrin.se/artikel/debatt/social-housing-ar-ingen-losning-pa-bostadsbristen-26182
Staffan Åkerlund

Ta Jan Jörnmarks varning på allvar

Den verkliga faran för Sverige är återregleringen av bostadsmarknaden.
ledare
http://byggindustrin.se/artikel/ledare/ta-jan-jornmarks-varning-pa-allvar-26189
Erik Kalmaru

Det räcker inte med mysområden där marken är som dyrast

Diffust vem som ansvarar för det offentliga rummet.
kronika
http://byggindustrin.se/artikel/kronika/det-racker-inte-med-mysomraden-dar-marken-ar-som-dyrast-26128

Digitalt språk i nya funktionskrav

Efter årsskiftet startar det konkreta utvecklingsarbetet med nya AMA Funktion.
kronika
http://byggindustrin.se/artikel/kronika/digitalt-sprak-i-nya-funktionskrav-26100
Nils-Eric Sandberg

Om lagligt och olagligt

Exakt vad som är lagligt ska framgå av lagtexten.
kronika
http://byggindustrin.se/artikel/kronika/om-lagligt-och-olagligt-26098

Planering för effektivt resursnyttjande

Om produktiviteten ska förbättras måste planeringen förbättras.
debatt
http://byggindustrin.se/artikel/debatt/planering-effektivt-resursnyttjande-26092
Staffan Åkerlund

Ska det bli skottpengar på 56 000 företagare?

Bekämpning av F-skattare ett hot mot byggkonjunkturen.
ledare
http://byggindustrin.se/artikel/ledare/ska-det-bli-skottpengar-pa-56-000-foretagare-26097
Nils-Eric Sandberg

Låna eller spara till huset

Enda utvägen om staten vill få upp bostadsbyggandet.
kronika
http://byggindustrin.se/artikel/kronika/lana-eller-spara-till-huset-26060

Varför vill regeringen införa springnotor i byggbranschen?

Lag om entreprenörsansvar gynnar de som fuskar.
debatt
http://byggindustrin.se/artikel/debatt/varfor-vill-regeringen-infora-springnotor-i-byggbranschen-26085